海目星：从TGV到M9、CPO，超快激光平台化图谱浮现

9月21日，海目星（688559.SH）披露投资者关系活动记录表，公司作为国内稀缺的超快激光全链条自主可控装备企业，正稳步向AI算力硬件、半导体先进封装、CPO光互连等高附加值领域纵深突破，平台化成长逻辑持续兑现。

本次调研中，海目星首次披露M9复合板工艺已进入头部客户打样测试阶段。资料显示，M9级覆铜板具备高硬度、高脆性、多层复合堆叠、微小孔径、高密度布线及低损耗高频传输等特性，可满足高端算力硬件高频、高速、低延迟的传输需求，是高端精密PCB的核心升级方向。

据悉，海目星已明确将持续拓宽AI高端制造应用边界，围绕AI热管理、光学结构制备、算力基础设施三大方向完成深度布局，多条新赛道从技术储备迈入落地验证、订单落地阶段。

AI热管理方向，公司布局金刚石散热材料制备工艺，瞄准AI高算力芯片热管理刚需；其二，推进玻璃3D光波导技术研发，利用超快激光在玻璃内部制备三维结构光波导，目前该技术处于客户验证阶段；其三，落地AI算力一体化制造解决方案，面向算力头部客户，覆盖芯片返修、AI服务器电源、液冷部件制造，相关订单已实现落地。

在超快激光前沿方向中，TGV（玻璃通孔）是海目星全产业链优势体现最为突出的业务，其核心在于公司超快激光器、精密激光设备、光路系统、湿法蚀刻工艺的全链路自研自产。相较于行业普遍的外部采购、集成组装模式，海目星一体化研发模式在TGV等新兴赛道中优势显著。

在光通信领域，公司采用红外飞秒激光搭配BST光束整形技术，结合化学刻蚀工艺布局低损耗OCS架构、光波导加工，现阶段已进入客户送样测试阶段，光通信业务落地节奏持续加快。在CPO硅光互联赛道，海目星独家研发的BST光束整形技术展现出极高的商业价值。CPO硅光互联需要模场适配器，超快激光可改变玻璃折射率制备对应结构，属于CPO基础核心模块。依托BST并行加工能力，公司可将单束激光可拆分为多焦点并行加工，从而大幅提升CPO核心器件的量产效率。目前，海目星持续深耕光互联前沿领域，重点布局玻璃桥、光栅端面耦合等下一代光互联制备工艺，持续巩固CPO赛道先发技术优势。

海目星以超快激光全链条自研自产为底座，形成“核心工艺深耕+多场景横向拓展”的平台化格局：既夯实新能源、3C、光伏等核心主业，又横向切入AI算力硬件、新型材料加工、先进封装、CPO光互联等赛道。（沈知夏）

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